VALORES PRIVADOS

Las empresas e instituciones financieras también se fondean con la emisión de títulos de deuda. Claro, tienen mayor riesgo de no pago del que suelen tener los instrumentos gubernamentales, pero esto se compensa con mayor rentabilidad para los tenedores de los papeles.

Aceptaciones Bancarias
Son letras de cambio emitidas por un banco en respaldo al préstamo que hace a una empresa. El banco, para fondearse, coloca la aceptación en el mercado de deuda. Su valor nominal es de $100 pesos, el plazo va de siete a 182 días y el rendimiento se fija con relación a una tasa de referencia (Cetes, TIIE) más algunos puntos que compensan el mayor riesgo.

Papel comercial
Es un pagaré con valor nominal de $100 pesos emitido por compañías autorizadas. Su plazo va de 15 a 91 días y su rendimiento va en relación directa con el descuento al que se compra el título.Generalmente paga más que el Cete o la TIIE, aunque no ofrece garantías. Esto lo hace poco líquido con relación a otros títulos de deuda, pero más atractivo en términos de rendimiento.

Certificado bursátil
Este instrumento es de muy reciente creación (anunció su salida en noviembre de 2001) y destaca por su flexibilidad para ser empleado como instrumento de financiamiento lo mismo por sociedades anónimas que por entidades de la administración pública federal paraestatal, entidades federativas, municipios y entidades financieras, cuando actúan en su carácter de fiduciarias.La emisión de los certificados bursátiles puede constar de diferentes series, las que conferirán a sus tenedores iguales derechos dentro de cada una de ellas. Los certificados bursátiles podrán llevar cupones adheridos para el pago de intereses y, en su caso para las amortizaciones parciales que pueden negociarse por separado. Loa títulos pueden amparar uno o más certificados y mantenerse depositados en alguna de las instituciones para el depósito de valores.

Obligaciones
Las emiten las empresas que participan en el mercado de valores. Su valor nominal es variable y se concentra en periodos mayores de tres años. Su amortización es a vencimiento o en parcialidades anticipadas. Su rendimiento es en Cetes o TIIE (las dos funcionan como tasa de referencia) más una sobretasa. Su garantía puede ser quirografaria (sin garantía), avalada o hipotecaria (se ampara con títulos de propiedad), o prendaria (posee una fianza específica).

Certificados de participación mobiliaria
Son emitidos por instituciones crediticias (bancos) con cargo a un fideicomiso con patrimonio que incluye bienes inmuebles. Su valor nominal es de $10 pesos, y el plazo va de tres a ocho años, con amortización final o pagos periódicos. El rendimiento es en Cetes o TIIE más puntos porcentuales.¿Qué afecta el comportamiento de las tasas?Los puntos a considerar al invertir en el mercado de dinero son el nivel y pronóstico de corto, mediano y largo plazo de los siguientes indicadores:

TIPO DE CAMBIO
El nivel de tipo de cambio está estrechamente relacionado con los siguientes factores: diferencial de inflación entre México y Estados Unidos, equilibrio de la balanza de pagos, nivel de reservas monetarias, nivel de inversión extranjera directa e indirecta, situación de sub o sobrevaluación. La apreciación del tipo de cambio tiende a bajar las tasas de interés.

INFLACIÓN
Los factores que tienen una incidencia directa son el balance de las finanzas públicas, la tasa de crecimiento del dinero en la economía, precios de bienes y servicios públicos y aumento de sueldos y salarios. Si la inflación actual y las expectativas de los próximos meses o años son de alza, también lo serán las de las tasas de interés.

LIQUIDEZ DE LA ECONOMÍA
Aquí inciden factores estacionales de demanda de dinero por parte de los agentes económicos (empresas, Gobierno, inversionistas), de la oferta del mismo (tesorerías de empresas, personas físicas e inversionistas extranjeros), así como de la política monetaria que sigue el Banco de México. Si es de corte restrictivo, las tasas estarán presionadas al alza, pero si es expansiva será a la baja. También puede ser neutral, y en este caso no generará presiones extras sobre las tasas de interés. La liquidez suele influir más en las tasas de corto plazo.

TASAS DE INTERÉS ESTADOUNIDENSES
Están fuertemente relacionadas con la tasa de crecimiento de la economía, el déficit fiscal y el nivel de inflación. Si la tendencia de las tasas estadounidenses es al alza, se reflejará de manera directa en las nacionales, pues aquí deben mantenerse atractivos los premios para retener la inversión que ya está hecha, además de incrementarla

TASAS DE INTERÉS

El pronóstico de la fluctuación en las tasas de interés, cuyo principal referente es la inflación, es la principal herramienta de análisis para diseñar una estrategia de inversión. En el mercado de deuda se maneja un amplio bagaje en lo que se refiere a tasas de interés.

Nominal

Es la tasa de interés pactada entre emisor y comprador al momento de la operación.

Efectiva

Es lo que realmente ganas en un periodo determinado cuando es menor a un año. La tasa nominal, y en general cualquier tasa, se expresa siempre en términos anuales.

Real

Es la diferencia porcentual entre la tasa de interés nominal y la tasa de inflación. Su cálculo se puede hacer en términos anuales, mensuales o acumulados (en lo que va del año).La tasa de interés real es tu principal referente para evaluar la rentabilidad y conveniencia para preferir una inversión sobre otra.

Bruta

Es la tasa de interés nominal sin descontar impuestos (exclusivamente para inversiones en pagarés y Cedes bancarios).

Neta

Tasa de interés nominal menos impuestos.

Fija

La tasa pactada al momento de la emisión y compra del título de deuda es la misma al momento de su liquidación (amortización total o parcial).

Flotante

Tiene como referencia otra tasa (Cetes, TIIE) a la que se suman uno o más puntos porcentuales. Cambia de acuerdo al comportamiento de la referencia.

Líder o de referencia

Hasta hace poco tiempo, la tasa líder del mercado era casi exclusivamente la tasa de los Cetes a 28 días. Hoy ya hay otras que sirven de referentes –principalmente para el mercado de crédito-, como la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE), la Tasa de Interés Interbancaria Promedio (TIIP) y otras.

TASAS LÍDERES INTERNACIONALES

Tasa de descuento

Es la tasa que cobra la Reserva Federal de Estados Unidos al prestar dinero a los bancos centrales que la conforman.

Tasa de fondos federales

Es la que se cobran entre sí los bancos comerciales de Estados Unidos al prestarse dinero a corto plazo.

Libor y Prime

Están determinadas por el mercado de deuda en Estados Unidos, Japón y Europa.

LOS TÍTULOS

Valores Gubernamentales

CETES

Los Cetes son bonos cupón cero porque se venden a descuento (por debajo de su precio nominal), que es de $10 pesos.No pagan intereses en el transcurso de su vida (28, 91, 180, 360 días y dos años) y son liquidados por el emisor –el Gobierno Federal- al concluir su plazo a valor nominal.El rendimiento que pagan los Cetes interrelaciona el precio de adquisición, el valor nominal y el plazo.

BONOS

Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con tasa de interés fija, manejan plazos de tres y cinco años (aunque puede ser cualquiera, siempre y cuando sea múltiplo de 182 días). Se consideran los días efectivamente transcurridos sobre la base de un año financiero de 360 días.Pagan intereses cada seis meses a una tasa fijada al momento de la emisión, misma que permanece sin cambio durante la vida del instrumento. Su valor nominal es de $100 pesos.

BONDES

Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal. Hay de dos tipos: con pago semestral de intereses y protección contra la inflación (BONDES182), y con pago trimestral de intereses (BONDEST).

Ambos tienen un valor nominal de $100 pesos y son a tasa flotante. Esto significa que se pagan intereses en periodos predeterminados, en los que se revisa la tasa.

Los BONDEST se emiten a plazos múltiplos de 91 días, especificados por el Gobierno. Su tasa de referencia es la de Cetes del mismo plazo en emisión primaria. La compraventa en directo en el mercado secundario puede hacerse cotizando su precio o su sobretasa; esta última suele ser el método con mayor preferencia en el mercado de deuda.

Los BONDES182 a múltiplos de 182 días también se colocan a tasa flotante, y ofrecen en cada uno de los periodos de interés una protección contra cambios inesperados en la inflación. Así, nunca pagan una tasa real negativa. El título paga, además de la tasa de referencia, una prima adicional (la diferencia entre el aumento porcentual en el valor de la Udi y la tasa de rendimiento de los Cetes a 182 días).

UDIBONOS

Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en unidades de inversión.

Estos títulos cotizan en el mercado de dinero desde 1996, y tienen como principal característica cubrir al inversionista de brotes inesperados de inflación. Su valor nominal es de 100 Udis, y su plazo es a múltiplos de 182 días.

El gobierno los ha colocado a plazos de tres, cinco y hasta 10 años. De hecho, es el instrumento del mercado de deuda con el plazo de vigencia más largo. Pagan intereses cada seis meses en función de una tasa de interés real fija que se determina en su fecha de emisión.

UMS

Instrumentos de deuda de largo plazo que el Gobierno mexicano coloca en los mercados internacionales en moneda extranjera (dólar, euro, yen, etc). La tasa que pagan puede ser fija o variable.

BONOS BRADY

Fueron emitidos por el Gobierno Federal en 1990 para reestructurar la deuda externa y vencen en 2019. Tanto el principal (capital invertido) como los intereses están garantizados por Bonos del Tesoro estadounidense.Estos títulos se negocian en los mercados internacionales y están denominados en dólares. Se cotizan a valor nominal (par) y a descuento. Pueden ser amortizados con anticipación.El rendimiento de estos títulos se modifica de acuerdo con la situación que guarda la economía y la situación sociopolítica del país emisor.

VALORES INSTITUCIONALES

BREMS

Los bonos de Regulación Monetaria (Brems) son emitidos por el Banco de México con el objeto de regular la liquidez en el mercado de dinero y facilitar la conducción de la política monetaria.Se subastan los jueves, día en que los demandantes presentan sus solicitudes de compra, así como el precio que están dispuestos a pagar.La clave de cotización de los Brems es XA, a la que se añaden seis números que indican la fecha de su vencimiento (año, mes y día).

BONOS DE PROTECCIÓN AL AHORRO (BPAS)

Son títulos de deuda emitidos por el Instituto de Protección al Ahorro Bancario (IPAB), con el objeto de canjear o refinanciar las obligaciones financieras, a fin de hacer frente a las obligaciones de pago y otorgar liquidez a sus títulos.

LAS 50 ESTRELLAS DE LA BOLSA

En los últimos seis años, en Inversionista hemos presentado Las 50 estrellas de la Bolsa, un informe con las empresas de mayor valor de mercado de la Bolsa Mexicana de Valores. El valor de mercado de una empresa se obtiene al multiplicar el último precio conocido de sus acciones por el número de éstas en circulación.

Una empresa con un valor de mercado elevado no implica, por ello, que sus acciones sean altamente bursátiles; es decir, un inversionista no siempre las puede comprar (porque desea incluirlas en su portafolio de inversión) y vender (cuando haya cumplido su objetivo de rentabilidad) fácilmente. Tampoco quiere decir que sus acciones sean las más rentables del mercado accionario.

Expectativas del mercado accionario

¿Es tiempo de invertir en acciones después de que el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) ha tenido importantes ganancias durante cuatro años consecutivos?

De 2003 a 2006 el IPC acumulo una ganancia de más de 200%. Sin embargo, todavía es tiempo de invertir en acciones. De acuerdo con los analistas, 2006 fue un buen año para las emisoras en términos de crecimiento en ventas y utilidades, y todo apunta a que en 2007 y 2008 las cosas seguirán siendo positivas. Hay que recordar que el valor de las acciones de una empresa tiene un firme sustento en su capacidad de generar utilidades y mantener su ritmo de crecimiento en el tiempo.

Aun cuando la Bolsa es intrínsecamente la mejor opción para invertir en el largo plazo, eso no significa que no se pueda ganar –y muy bien- en el corto y mediano plazos. Para lograr esto último, sin incurrir en elevados niveles de riesgo, se necesita contar con una amplia cultura financiera y darle seguimiento diario al mercado accionario. También esta la opción de invertir en acciones a través de las sociedades de inversión de renta variable.

La Bolsa Mexicana de Valores es una institución que pone al alcance de las empresas el dinero de los inversionistas.

Esto sucede cuando las empresas realiza una Oferta Pública Inicial (IPO por sus siglas en inglés) y, en este sentido, cumple con su papel de promover el crecimiento y el desarrollo de la economía al facilitar el flujo de dinero de los inversionistas a las entidades productoras de bienes y servicios, sean empresas privadas o gobiernos en todos los niveles (municipal, estatal y federal).

Las empresas que se listan en la Bolsa demandan financiamiento para obtener liquidez inmediata o concretar proyectos de expansión. Para ello, deben transparentar, profesionalizar y hacer pública su situación financiera.

En la BMV se compran y venden las acciones de 134 emisoras (algunas con más de una serie accionaria), dedicadas a la industria, el comercio y los servicios. De éstas, sólo 34 son de alta bursatilidad (este término, denota la facilidad con que puedes comprarlas y venderlas cuando así lo quieras).

El que una acción sea de alta bursatilidad significa que siempre vas a encontrar uno o más inversionistas que estén dispuestos a asumir la contraparte de la operación que quieres hacer (comprar o vender) a través de un promotor de cualquiera de las 37 casas de bolsa autorizadas para operar valores en México, previa apertura de un contrato de inversión.

Para comprar y vender acciones de forma directa se requiere un monto de inversión inicial elevado, fuera del alcance del pequeño y mediano inversionista; sin embargo, existen otras opciones como las sociedades de inversión de renta variable, las inversiones en línea o las siefores, que facilitan la participación de inversionistas más pequeños en este mercado que, erróneamente, se ha considerado elitista.

El mercado accionario puede ser hartamente rentable para quien venza el miedo y se trace objetivos de rentabilidad de mediano y largo plazo. En el corto plazo también puede ser una mina de oro, pero sólo si eres un experto en el mercado accionario con la capacidad de convertirte en un especulador y así obtener altas tasas de rentabilidad en muy poco tiempo.

Invertir en acciones conlleva una serie de factores que deben ser tomados en cuenta para evitar sorpresas que pueden ser desagradables:

Acceso a información confidencial. En aras de proteger los intereses de los pequeños y medianos inversionistas, las emisoras tienen prohibido hacer uso de información confidencial para el beneficio de unos cuantos o para encubrir cualquier tipo de fraude contable.

Alta volatilidad. El precio de las acciones puede subir o bajar, en grandes proporciones, en periodos muy cortos de tiempo. Aun entre las acciones hay diferencias en cuanto a la volatilidad, la cual se mide con un indicador denominado Beta (refleja cómo varía la acción ante cambios el IPC).

El riesgo es alto. Quien invierte en la Bolsa debe tener un alto nivel de tolerancia al riesgo y revisar el comportamiento de su acción, aun cuando su horizonte de inversión sea de largo plazo.

Los montos de inversión inicial directa son muy elevados.Las Comisiones de compra y venta de acciones son elevadas.

Además destaca la poca ética de algunos asesores, cuyo único interés radica en que los inversionistas realicen el mayor número de operaciones para cobrar su comisión.

BOLSA MEXICANA DE VALORES

Todos los que saben de la Bolsa, quieren invertir en ella, y muchos de los grandes expertos de todo el mundo –incluidos fondos de pensiones y fondos de inversión globales que manejan miles de millones de dólares-, entre las múltiples opciones que tienen, quieren entrar a invertir parte de sus portafolios en la Bolsa Mexicana de Valores.

Todos quieren entrar a la Bolsa, todos quieren comprar acciones, y es muy fácil saber por qué: porque ofrece los mejores rendimientos, con mucho, sobre todas las demás opciones de inversión que existen. Entonces, ¿por qué en México le tenemos tanto miedo a la Bolsa? Aunque parezca increíble, la causa principal de que tanta gente esté perdiendo la oportunidad de ganar, es por simple falta de información.

La gente le teme a la Bolsa porque también, así como se gana, se puede llegar a perder. Lo que no saben es que la regla es invertir en acciones lo que no vas a necesitar en el corto plazo. Porque en los plazos largos, no hay quien venza a la Bolsa: es seguro que vas a ganar más que con cualquier otra alternativa de inversión.

En las inversiones hay que tener claro que ganar un rendimiento alto requiere, por lo general, mayor riesgo y mayor plazo.

La inversión en acciones debe integrarse en cualquier portafolio, sea conservador o agresivo, sobre todo si es de mediano y largo plazos. Además debe formar parte de la diversificación de las inversiones con el objetivo de reducir el riesgo, permitiendo maximizar rendimientos en plazos mayores a los cortísimos a los que estamos acostumbrados en México.

Existen dos formas de invertir en el mercado accionario.

Mediante la compra en directo de acciones, en una casa de bolsa, o bien con sociedades de inversión, a través de una operadora de fondos. Adicionalmente, algunas instituciones ofrecen realizar estas inversiones por dos vías: la tradicional (mediante un promotor que se encarga de ejecutar la orden que le da el cliente) o bien con el uso de Internet, donde el cliente realiza la compra o venta, tanto de acciones de empresas que cotizan en la Bolsa como de acciones de fondos, ya sea de deuda, renta variable o cobertura.

Si se quiere realizar transacciones de acciones en forma directa se necesita acudir a una casa de bolsa que requiere de montos de medio millón de pesos en adelante, dependiendo de la institución. La cantidad de acciones que la mayoría de los asesores sugieren comprar a un inversionista es un número no mayor a seis títulos, mientras que una posición más agresiva serían 12 acciones. Esto debido a que resulta difícil darle seguimiento a cada una de ellas, ya que requiere dedicarle tiempo, realizar análisis fundamental y técnico de cada acción, estar al tanto de las últimas noticias sobre las empresas en que se invierte, conocer su sector y el funcionamiento de su gobierno corporativo, etc.

Las ganancias en Bolsa están en función del timing (tiempo exacto para realizar la compra o venta de una acción y con ello obtener importantes ganancias) y de la selección de emisoras.

Si deseamos tener más de 12 acciones en nuestro portafolios y no le podemos dar seguimiento a cada una de ellas, entonces lo que conviene es un fondo de inversión en renta variable, que integran acciones de empresas que pertenecen a diferentes sectores económicos, permitiendo que una eventual caída de un sector se minimice con el avance de otro.

Los fondos de inversión son manejados por especialistas conocedores del funcionamiento de las acciones, y que sólo se dedican a darle seguimiento a todas las acciones que cotizan en la Bolsa, para que al final determinen cuáles son las que más rendimientos pueden otorgar.

Las personas con amplia experiencia en el comportamiento del mercado pueden llegar a identificar con antelación los movimientos de alza y baja, e invertir con un timing muy favorable para ellos. Los llamados “cascadores” son inversionistas que compran y venden todo el tiempo, a cortos plazos, con mucha información a su alcance y buscando siempre las oportunidades.

La inversión en un fondo de renta variable es una excelente opción para canalizar los recursos que necesitará un niño (hijo o nieto) para realizar sus estudios universitarios.

Con los cambios en la ley de Sociedades de Inversión se incrementará el número de participantes en el mercado bursátil, tanto de emisoras como de inversionistas. En beneficio de todo el país.

Continuación...

Acciones ordinarias: Son las que confieren a sus tenedores derechos patrimoniales y cooperativos. Los patrimoniales otorgan una participación en las utilidades de la empresa y en la cuota de liquidación en caso de disolverse la sociedad.

Las acciones corporativas se refieren a la participación en el manejo de la compañía a través de sus órganos de administración. Y el derecho de inspeccionar los libros de la misma y conocer su situación económica y financiera.

Las acciones ordinarias nominativas tienen el nombre del accionista que los adquiere y cuando cambian de propietario no se necesita endosar basta con la simple entrega.

Acciones preferentes. Son aquellas que otorgan derechos especiales de tipo patrimonial pero con limitaciones en el voto o bien amplios poderes en el voto pero sin derechos patrimoniales.

Algunos de estos derechos especiales pueden ser:
a) Un dividendo preferente fijo anual, o sea que lo recibe antes que las acciones ordinarias.
b) Un dividendo acumulativo es decir, que si en un ejercicio no alcanza a cubrirse el dividendo fijo pactado, la parte insoluta se acumulara a la cantidad que deben cobrar las acciones preferentes en ejercicios posteriores.
c) Un reembolso preferente en caso de disolución de la sociedad.

Determinantes de la oferta de capitales

El tipo de interés que se paga en los bancos. Si el interés es atractivo, la gente invierte dinero al banco, en caso contrario lo invertirá en renta fija y variable. Los beneficios esperados de la inversión, la cual es muy inestable.

El movimiento del mercado de valores

La situación general de la economía y su posible evolución

La política financiera que siga el estado.

La situación política del país, si hay estabilidad elecciones, movimientos sociales, etc.

Determinantes de la demanda de capital

El rendimiento de los valores de renta fija

La eficacia marginal del capital que depende de las previsiones de beneficios y del costo de reposición de los bienes de capital, es decir la ganancia esperada por los socios.

El rendimiento del mercado de valores, que se puede estudiar analizando los índices de la bolsa.

Situación general de la economía y las perspectivas a largo plazo.

La política financiera que siga el estado.

Los determinantes de la demanda de dinero o créditos a corto plazo son:

a) Volumen de ingresos que reciba la gente sino tiene suficiente para cubrir sus necesidades recurre al crédito (gasta más de lo que recibe o aunque tenga suficiente de todas formas recurre al crédito y como es el caso de los grandes inversionistas.

b) El deseo de la gente de comprar cosas por adelantado, pagándolas a crédito lo que se ejemplifica con el uso de las tarjetas de crédito.

c) Para cumplir alguna necesidad imprevista (gastos médicos, reparaciones que no están presupuestadas normalmente).

d) El deseo de especular sabiendo que se obtiene mayor satisfacción ahora comprando ciertas cosas, ejemplo (terrenos que subirán de precio, joyas, cuadros de pintores renombrados).

e) La situación total de la economía del país sobre todo lo relacionado con el empleo, la inversión y en general el crecimiento económico en un periodo.

f) Niveles de salarios y precios.

g) Tasa de interés que cobran los bancos a los solicitantes de crédito.

OFERTA Y DEMANDA DE CAPITALES

La oferta del mercado de capitales o de crédito a largo plazo se encuentra integrada principalmente por los valores de renta variables (acciones) y los de renta fija.
Los valores de renta fija, son documentos que amparan depósitos monetarios a largo plazo.
Algunas características de los valores de renta fija son:
Pagan una tasa de interés fija
La mayoría se emiten a largo plazo (Mas de 5 años)
Se emite en moneda nacional
Generalmente son gubernamentales y su garantía son los ingresos públicos.
Los tenedores son principalmente el banco central y los organismos públicos.
Su liquidez es relativamente baja.

Los valores de renta por acciones, son documentos que amparan la participación de los socios en el patrimonio social de una empresa.
Las acciones determinan los derechos y las obligaciones de los accionistas.

MERCADO DE DINERO
Es aquel que concurren toda clase de oferentes y demandantes de las diversas operaciones de crédito e inversiones a corto plazo. (Menor a 1 año)
El objetivo principal del Mercado de Dinero es unir al conjunto de oferentes y demandantes de dinero, conciliando las necesidades del público ahorrador con los requerimientos de financiamiento para proyectos de inversión o capital de trabajo.
Sistema Bancario

Oferta de Dinero:
Depósitos a la vista
Depósitos de ahorro
Depósitos a plazo
Certificados financieros
Certificados de depósitos bancarios

Demanda de Dinero:
Solicitudes de dinero a corto plazo (diferentes tipos de crédito de dinero)

Con el desarrollo del capitalismo el mercado de dinero se incrementa.El comercio en dinero se amplía abarcando el comercio en valores y si estos no son solo gubernamentales sino también acciones industriales y de transporte, de modo que el comercio en dinero conquista el control directo de una parte de la producción, se fortalecen y se complica aún más.

Lo anterior implica que al abarcar una gran cantidad de actividades el mercado de dinero se desdoble, formándose el mercado de capitales que también se mueve en el Sistema Financiero Mexicano.

a) Negocio
b) Divisas y metales
c) Banco
d) Fondo de Inversión

MERCADO

MERCADO
Es el conjunto de transacciones que reúnen a oferentes y demandantes de bienes y servicios que se ponen de acuerdo en el precio

Oferta: Es la cantidad de bienes y servicios que los productores colocan en el mercado en un periodo de tiempo determinado y a un precio establecido.

Demanda: Es la cantidad de bienes y servicios que los consumidores adquieren en el mercado a un precio determinado y en un periodo de tiempo establecido.

Bien: Objeto tangible que por sus características tiene la capacidad de satisfacer necesidades.

Servicio: Son actividades que se realizan en beneficio de terceras personas.

Precio: Es el valor de una mercancía expresado en unidades monetarias.

CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS

De acuerdo a su extensión geográfica:
Mercado local: Se localizan en un ámbito geográfico muy restringido; la localidad.
Mercado regional: Son los que abarcan varias localidades integradas en una región geográfica o económica.
Mercado nacional: Es el conjunto de actividades comerciales que se realizan dentro de un país.
Mercado mundial: También conocido como mercado Internacional. Es el conjunto de transacciones comerciales que se realizan entre dos o más países.

De acuerdo con lo que se ofrece:
Mercado de mercancías: Cuando en el mercado se ofrecen bienes producidos específicamente para venderlos.
Mercado de servicios: Son aquellos en los que se ofrecen y demandan actividades en beneficio de terceras personas.

De acuerdo con el tiempo de formación del precio:
Oferta instantánea: En este mercado el precio se establece rápidamente y esta determinado por el precio de reserva. (es el último precio al cual vendería el oferente)
De corto plazo: En este mercado el precio no se establece rápidamente y se encuentra determinado por los costos de producción. (mercado de dinero)
De largo plazo: El precio se establece lentamente y esta determinado en un periodo lo bastante largo de tiempo. (mercado de capitales)

De acuerdo con la competencia:
Mercado o competencia perfecta: Situación en el mercado en la cual existen muchos oferentes y muchos demandantes de bienes y servicios.
Mercado o competencia imperfecta: Situación en el mercado en la cual existen uno o más oferentes y/o un demandante del bien o servicio.
Se dan 4 situaciones:
Monopolio: Situación en el mercado en la cual existe un oferente del bien o servicio. Como es el único controla el precio, la calidad y la cantidad.
Duopolio: Situación en el mercado en la cual existen dos oferentes del bien o servicio.
Oligopolio: Situación en el mercado en la cual existen de 3 a 15 oferentes.
Monopsonio: Situación en el mercado en la cual existe un demandante que controla a los oferentes.
Otros tipos de mercado:
Mercado de trabajo: Conjunto de oferta y demanda de mano de obra.
Mercado de divisas: Conjunto de compradores y vendedores de moneda extranjera.
Mercado informal: Esta integrado por los oferentes y demandantes de bienes y servicios en el comercio ambulante.
Mercado negro: El mercado negro es donde se ofrecen y demandan productos escasos.
Mercado ilegal: Donde se ofrecen y demandan productos que están prohibidos por la ley.

ECONOMÍA
Es la ciencia histórica-social que estudia la correcta asignación de recursos para elaborar bienes y servicios que satisfacen necesidades.

MICROECONOMÍAEs la rama de la Economía que estudia las pequeñas unidades económicas:
Individuo
Familia
Empresa

MACROECONOMÍA
Es la rama de la Economía que estudia los agregados económicos:
Industria
País
Inflación

AGREGADOS MONETARIOS

En la economía hay un registro de la cantidad de ahorro en el país. Este se mide con 4 M´s conocidas como agregados monetarios que lo agrupan de acuerdo a su disponibilidad y lugar de residencia ahorrador/inversionista.

Los agregados monetarios son al país lo que es una persona un registro que lleva de su ahorro, tanto el dinero que tienen en el bolsillo como en la cuenta de cheques, inversiones e instrumentos financieros y las inversiones en AFORE.

Los tipos de agregados monetarios son:

M1: Son billetes y monedas en poder del publico más cuentas de cheques y depósitos en cuenta corriente con interés.

M2: Es el ahorro financiero del sector privado residente del país. Incluye SIEFORES.

M3: Es el ahorro financiero interno de los no residentes.

M4: Es la totalidad del ahorro del sector privado, incluye depósitos de residentes o no residentes. En agencias de bancos mexicanas en el exterior.

HISTOROA DE LA BOLSA MEXICANA DE VALORES

Su origen se remonta a 1850, cuando el auge minero provoco que comenzara a negociarse las primeras acciones de empresas pertenecientes a este gremio.

De 1880 a 1990 se realizaban intercambio de acciones en la vía pública, principalmente en la calle de Plateros (hoy Madero en el centro Histórico) mientras que en otros puntos de la ciudad se negociaban a puerta cerrada.

Fue en 1908 que se inauguró la Bolsa de Valores de México (BVM) en el callejón de la calle de 5 de Mayo.

Doce años después se mudo a la calle de Uruguay # 68. No obstante, en 1933 cuando realmente inicio la actividad bursátil en el país, al promulgarse LA LEY REGLAMENTARIA DE LA BOLSA DE VALORES DE MÉXICO, supervisado por la COMISIÓN NACIONAL DE VALORES (hoy COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES).

En 1975 con la entrada en vigor de LA LEY DEL MERCADO DE VALORES, la Bolsa cambio de nombre a BOLSA MEXICANA DE VALORES (BMV), tal como se conoce hoy día.

INSTITUCIONES EN EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

Secretaria de Hacienda y Crédito Público (SHCP)
Proponer, dirigir y controlar la política económica del Gobierno Federal, en materia Financiera. Fiscal, de Gasto, de Ingresos y Deuda Pública, así como estadística, geografía e información, con el propósito de consolidar un país con crecimiento económico de calidad, equitativo, incluyente y sostenido que fortalezca el bienestar de los mexicanos.Banco de MéxicoManeja la Política Monetaria.Mantiene un control sobre la inflación.Procura la estabilidad del poder adquisitivo de nuestra moneda.Promueve el sano desarrollo del Sistema Financiero y propicia el buen funcionamiento de los sistemas de pago.

Subsecretaria de Hacienda y Crédito Público (SSHCP)
Intervención en la negociación de créditos internos y externos a cargo del Gobierno Federal.Operaciones de financiamiento.Programa, organiza, dirige y evalúa las actividades de las Unidades Administrativas.Coordina y vigila las actividades de capacitación del personal.Formula el anteproyecto de presupuesto de las Unidades Administrativas y propone medios que procedan.

Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)
Se encarga de atender las necesidades de información de los funcionarios y empleados de la comisión con los recursos propios de la biblioteca ó de otras unidades de información afines. Para ello selecciona y adquiere el material bibliográfico y hemerográfico que sea afín a los objetivos de la comisión.Organiza los materiales para su localización, además de conservar, facilitar y difundir el uso de los materiales.

Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF)
Supervisa la operación de los sectores asegurador y afianzador, asegurándose de que se apeguen al marco normativo.Regula a empresas aseguradoras y afianzadoras en el mercado nacional.Provee de información confiable a los mercados y al público en general, permite el análisis de estas instituciones.Contribuye a la promoción, coordinación y desarrollo equilibrado de los sistemas asegurador y afianzador.

Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro
Protege los ahorros para el retiro de los trabajadores, desarrollando un entorno de competencia que permita el ejercicio informado de sus derechos, para que obtengan pensiones dignas.Establece mecanismos para el funcionamiento de los sistemas de ahorro para el retiro.Promueve las disposiciones de carácter general a las que se sujetaran todos los participantes en los sistemas de ahorro, en cuanto a sus construcción, organización y funcionamiento.Administra y opera la base de datos nacional de Afores.Rinde un informe semestral al Congreso de la Unión sobre la situación de los sistemas de ahorro.De forma trimestral da a conocer al público, los reportes sobre comisiones, número de afiliados, estado de situación financiera y rentabilidad de las sociedades de inversión.

Banca Múltiple
Realizar y contar con el sistema para llevar a cabo todas las operaciones del cliente.Recibe depósitos bancarios de dinero, emite bonos bancarios, práctica las operaciones de dinero, expiden tarjetas de crédito, otorgan préstamos o créditos.

Banca de Desarrollo
Instituciones que ejercen el servicio de banca y crédito a largo plazo para atender el impulso de sectores, regiones o actividades prioritarias.Promueves el Mercado de Valores, canaliza los recursos financieros para apoyar proyectos, soporta el desarrollo de diferentes sectores productivos, promueve el ahorro y la inversión, estimula el desarrollo económico nacional.

Almacenes Generales de Depósito
Guarda o conserva, maneja, controla, distribuye o comercializa los bienes o mercancías que están bajo su custodia o en tránsito, amparados por certificados de depósitos y el otorgamiento de financiamientos.

Arrendadoras Financieras
Estudia, difunde y promueve el arrendamiento financiero.Estudia, difunde y promueve todas las actividades que las leyes consideran propias de las arrendadoras.Da solución a los problemas de las arrendadoras.Elabora información estadística y financiera del sector.

Empresas de Factoraje Financiero
Se encarga de realizar la compra de documentos no vencidos representados por facturas, contrarecibos, títulos de crédito, entre otros.La empresa de factoraje lo que hace es comprar la deuda de una persona que no la puede pagar en el momento, pero esta se compromete a irle pagando a la empresa en plazos.No da créditos, sino que ofrece liquidez a sus clientes, es decir, la posibilidad de disponer de efectivo para hacer frente a sus obligaciones.

Sociedades de Ahorro
Capta los recursos del público, con el fin de promover la cultura del ahorro en la sociedad.Asesora a las Sociedades de Ahorro para que cumplan con todos los requerimientos necesarios, con el fin de brindar un servicio eficiente y seguro a todos los clientes.Estas sociedades buscan que la gente de menos recursos tenga la cultura del ahorro, para que de alguna forma aprendan a administrar su dinero.

Casas de Cambio
Compra y vende billetes, así como piezas acuñadas en metales comunes, con curso legal en el país de emisión.Compra y vede cheques de viajero denominados en moneda extranjera.Compra y venta de piezas metálicas acuñadas en forma de moneda, y Compra de documentos a la vista denominados y pagaderos en moneda extranjera, a encargo de entidades financieras hasta por un monto de diez mil dólares de los Estados Unidos de América por cada transacción. Estos documentos solo podrán venderlos a las instituciones de crédito y casas de cambio.Compra y venta de divisas mediante transferencias de fondos a través de instituciones de crédito.

Administración de Fondos para el Retiro (AFORE)
Son entidades financieras que se dedican a administrar las cuentas individuales y a canalizar los recursos de las subcuentas que las integran en los términos de la Ley del SAR, así como asignar SIEFORES.Protege los ahorros del retiro de los trabajadores, de tal forma que estos obtengan pensiones dignas.Proporciona información sobre el sistema, lleva el control de traspaso de recursos, lleva un registro de los recursos correspondientes a las subcuentas de vivienda, certifica los registros de los trabajadores a las Afores.

Sociedades de Inversión para el Retiro (SIEFORE)
Es una Sociedad Anónima de Crédito Variable, cuya cartera se integra con valores que se adquieren de las aportaciones de los trabajadores.Otorga mayor seguridad y rentabilidad a los recursos de los trabajadores.Se encarga de invertir los recursos provenientes de las cuentas individuales de los trabajadores, Fondos de Previsión Social, aportaciones voluntarias y las aportaciones complementarias de retiro.Las inversiones se colocan en actividades que buscan fomentar: la actividad productiva nacional, la mayor generación de empleos, construcción de viviendas, desarrollo de infraestructura estratégica del país y el desarrollo regional.

El Mercado de Valores
Permite realizar el proceso de emisión y colocación, distribución e intermediación de los valores inscritos en el Registro Nacional de Valores, así como la emisión y negociación de valores negociables a medio y largo plazo.Impulsa el crecimiento y desarrollo de los países.Permite a las empresas allegarse de recursos para la realización de nuevos proyectos.Amplia las opciones de inversión disponibles para el público en general.

Sociedades de Inversión
Buscan canalizar los ahorros de pequeños y medianos inversionistas en el Mercado de Valores.Tiene como objeto la adquisición y venta de activos, con recursos de las acciones representativas de su capital social entre el público inversionista.Las Sociedades de Inversión de Renta Variable, fueron las primeras en aparecer en el país. En estas sociedades los activos se invierten en valores de renta variable e instrumentos de deuda. La ganancia es la diferencia entre el precio de venta y el precio de compra, dicha ganancia esta exenta de impuestos para personas físicas y es acumulable para personas morales.

Bolsa Mexicana de Valores (BMV)
Establece los locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones entre la oferta y la demanda de valores.Mantiene a disposición del público los valores inscritos en la BMV.Establece estándares operativos, de conducta que promueven prácticas justas y equitativas.

Casas de Bolsa
Son intermediarios entre las personas físicas o morales y la Bolsa Mexicana de Valores.Auxilia a la Bolsa de Valores en la compra y venta de diversos tipos de títulos mercantiles, como bonos, valores, acciones, entre otros.Se encarga de realizar compraventas, asesorar, recibir fondos, realizar transacciones.

para el Depósito de los Valores (INDEVAL)
Proporciona la máxima seguridad al Mercado de Valores, observando los estándares internacionales de control de riesgos, en los aspectos relacionados con la guarda, administración y transferencia de valores, en un ambiente de inmovilidad física, así como la compensación y liquidación de las operaciones relacionadas tanto en el mercado accionario como en el mercado de instrumentos de deuda, buscando el mayor beneficio para los depositantes y optimizando la rentabilidad de la inversión de sus accionistas.

Cámara Mexicana de Compensación y Liquidación
Entidad central que se encarga de asumir los riesgos en las operaciones financieras.Esta encargada del:
Sistema de Monitoreo y Administración de Riesgo (SIMAR)
Sistema de Administración de Aportaciones en Valores (SAVAP)
Sistema de Descuento de Aportaciones (SADV)

Instituciones de Seguros
Son instituciones que se obligan a cubrir un daño, de manera directa o indirecta, con una cantidad de dinero que se usa en caso de que se presente un evento incierto, previsto por las partes, contra el pago de una cantidad de dinero llamada prima.Se rigen por lo dispuesto en la Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros (LGISMS) y son supervisadas por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF).

Instituciones de Seguros
Las operaciones de seguros se dividen en tres tipos: vida, daños, o accidentes y enfermedades.Buscan brindar un servicio confiable y oportuno, realizar pólizas de seguros que estén dentro de las disposiciones legales, contar con un cuerpo de ajustadores confiables y honestos para auxiliar a sus asegurados, brindar el apoyo jurídico a sus asegurados.

Organizaciones Privadas de Fianzas
Buscan satisfacer las necesidades de afianzamiento a través de servicios personalizados con alta calidad y eficacia.

Organizaciones Nacionales de Fianzas
Promueve conocimientos y aplicación de la fianza entre el público.Procura la participación activa de sus necesidades en el desarrollo económico del país en el ámbito como le es propio.Ejecuta los actos tendientes al desarrollo económico y buen funcionamiento de sus necesidades con objeto de mejorar los servicios que éstos prestan a la sociedad.Aporta su colaboración con las autoridades en la aplicación de las disposiciones que regulan la fianza.

BOLSA MEXICANA DE VALORES

La BMV es el mercado donde se reúnen compradores y vendedores de acciones.

ACCIONES PREFERENTES: son aquellos que respaldan la inversión inicial y garantiza al tenedor la recuperación al menos de la inversión inicial.

ACCIONES ORDINARIAS: son las que las empresas ponen en disposición del as personas ajenas a ellas, sin embargo no garantizan recuperar la inversión inicial.

Todas las casas de bolsa autorizadas en México por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). , participan en sociedad (es decir, son accionistas de BMV), para conformar esta institución.

Las casas de bolsa son intermediaria ríos de todos los movimientos que se hacen entre el público accionista y las empresas emisoras.

La participación de los inversionistas acciónales es significativamente mayor al de las personas físicas por lo que cualquier cambio que lleven a cabo los primero afecta de forma importante al mercado, sobre todo si son inversionistas extranjeros.

¿QUIENES PARTICIPAN EN EL MERCADO ACCIONARIO?

PERSONAS FISICAS

PERSONAS MORALES:

INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES (aseguradoras, bancos, afianzadoras institucionales, hipotecarias y financieras.)

FONDOS DE INVERSIÓN.
OTRAS PERSONAS MORALES (cajas de ahorro , fondos de pensiones de jubilaciones y fideicomisos )

SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

Conjunto de instituciones que se encargan de proporcionar financiamiento profesional a las personas físicas y morales y a las actividades económicas del país.

El sistema financiero esta conformado por el conjunto de bancos y organizaciones que se dedican al ejercicio de la banca y funciones inherentes a estas últimas, también se le llama intermediarios financieros no bancarios.

POLITICA: es la intervención del estado por medio de normas leyes y disposiciones en los asuntos nacionales con….

INTERES NOMINAL: es aquel que se dice que se va a cobrar por el dinero.
INTERES REAL: es la cantidad verdadera que se va pagar por el préstamo, incluye comisiones y algunos aspectos que establezcan la persona o institución financiera.
TASA ACTIVA: es el interés que le paga al banco la persona que solicito el préstamo.
TASA PASIVA: es el interés que paga el banco a los ahorradores.

AGREGADOS MONETARIOS

En la economía hay un registro de la cantidad de ahorro. Este se mide con cuatro M’s conocido como agregados monetarios que lo agrupan de acuerdo a su disponibilidad y lugar de residencia ahorrador/ inversionista.
Los agregados monetarios son al país lo que es a una persona el registro que lleva de su ahorro, tanto el dinero que tiene en el bolsillo como en la cuenta de cheques, inversiones en instrumentos financieros y las inversiones de AFORE.

Los tipos de agregados son:
M1: son los billetes y monedas en poder del público mas cuenta de cheques y depósitos en cuenta corriente con interés.
M2: es el ahorro financiero del sector privado residente en el país. Incluye SIEFORES.
M3: es el ahorro financiero interno de los NO residentes.
M4: es la totalidad de ahorro financiero del sector privado. Incluye depósitos de residentes y no residentes en agencias de bancos mexicanos en el exterior .

HISTORIA DE LA BOLSA MEXICANA DE VALORES

Su origen se remonta a 1850 cuando el auge en minero provoco que comenzaran a negociarse las primeras acciones de empresas pertenecientes a este gremio.

De 1880-1900 se realizaban intercambios de acciones en la vía pública, principalmente en la calle de plateros (hoy madero, en el centro histórico) mientras que en otros puntos de la ciudad se negociaban a puerta cerrada.

Fue hasta 1908 que se inauguro la BOLSA DE VALORES DE MEXICO (BVM) en el callejón de la calle 5 de Mayo. 12 años después se mudo a la calle de Uruguay #68. no obstante, fue hasta 1933 cuando realmente inicio la actividad bursátil en el país, al promulgarse LA LEY REGLAMENTARIA DE LA BOLSA DE VALORES DE MEXICO, supervisada por la COMISION ANCIONAL DE VALORES (HOY COMISION ANCIONAL BANCARIA Y DE VALORES).

En 1975 con la entrada en vigor, de la LEY DEL MERCADO DE VALORES, la bolsa cambio de nombre a BOLSA MEXICANA DE VALORES (BMV) tal como se conoce hoy día.

En 1991, fue cuando inicio operaciones en la avenida reforma.

OTRA FUNCION DEL BANCO CENTRAL

REGULADOR

Tiene el ontrol absoluto de la llave del dinero a través del manejo y seguimiento diario de la base monetaria que se compone de los billetes y monedas en circulación además de los depósitos bancarios denominados en pesos.

EL BANCO CENTRAL

LAS FUNCIONES DEL BANCO CENTRAL SON:

BANQUERO
Al inicio de cada año BANXICO fija una meta de inflación cuyo cumplimiento da confianza y certidumbre a los agentes económicos y financieros. Por ello el volumen de crédito que el banco central esta dispuesto a proporcionar al gobierno federal y a la banca comercial se encuentra con relación en la tasa meta de inflación. Si hay peligro de que la inflación suba, es posible que el volumen de crédito que ofrece el BANXICO baje.

AGENTE FINANCIERO
Actúa como agente financiero del gobierno federal porque es la institución encargada de colocar en los mercados títulos de deuda emitidos por la SHCP (deuda pública en pesos) cuyo costo se determina de acuerdo con las expectativas de los agentes financieros (intermediarios: los bancos y las casas de bolsa) en subastas semanales o quincenales con mecanismos y reglas establecidos por le banco central. En las subastas participan únicamente intermediaros que a su vez, los colocan en manos de inversionistas físicos y morales.

AUDITOR
Emite reglas de funcionamiento y operación para las instituciones bancarias, a las que sanciona o penaliza financieramente en caso de no apegarse a ella.
Por ejemplo; dar un seguimiento diario al manejo del dinero de la banca, y en caso de que alguna institución se sobregire – esto es que utilice más dinero del que le fue asignado ese día por le banco central-, debe pagar por el exceso una tasa de interés. Cabe señalar, que un día antes cada uno de los bancos solicita determinado importe a BANXICO, de acuerdo con la estimación que tenga de la demanda de dinero de sus clientes.

CUSTODIA
Es el encargado de resguardar las reservas monetarias (divisas y oro). Para toda economía es importante contar con un buen nivel de reservas internacionales (su importe, en moneda nacional, debe ser superior a la base monetaria) porque le da solidez al valor de su moneda.


PROVEEDOR
El BANXICO es la única institución que tiene la facultad de imprimir billetes y acuñar monedas. Por ello le corresponde proveer a la economía de dinero nuevo (derivados de la creación de riquezas de las actividades económicas) y reponer periódicamente el dinero que presente desgaste natural, provocado por el constante cambio de manos. Los billetes de menor denominación, como los de veinte pesos son los que más rápido cumplen su ciclo de vida (de ahí la modificación en el material con el que están hechos.